Новые тенденции на рынке

Как сохранить, приумножить и защитить свои активы и капитал?

Какой сектор или рынок выбрать?

Как автоматизировать поиск новых трендов?

Как понять, когда закрыть сделку?

Как открыть инвестиционный бизнес?

Как привлечь инвестиции в проект?

Персональная настройка Trend Bot и поиск контрольных точек на весь 2022 год для хедж-фондов, открытых до 1 февраля 2022 года. Экономия 960 000 ₽.

Новая рубрика – Идеи и стартапы

Лидер отрасли по справедливой стоимости


Фортинет (FTNT) — компания по кибербезопасности, работающая по всему миру. Ожидается, что компания будет быстро расти и станет лидером отрасли.

Тем не менее, по нашим оценкам, цена акций немного превышает их справедливую стоимость в текущих рыночных условиях. В результате мы нейтрально относимся к акциям.

Катализаторы роста

Fortinet работает в отрасли кибербезопасности, которая в 2020 году оценивалась в 156 миллиардов долларов. Ожидается, что совокупный годовой темп роста отрасли составит 14,5% в период с 2021 по 2026 год, что соответствует будущей стоимости в 352 миллиарда долларов.

Рост отрасли обусловлен растущей зависимостью от технологий, что неизбежно делает людей и предприятия более уязвимыми перед киберугрозами. Фактически Федеральная резервная система рассматривает кибератаки как одну из самых серьезных угроз для финансовой системы в целом.

Таким образом, неслучайно количество кибератак увеличивается с каждым годом. В 2017 году количество организаций, скомпрометированных хотя бы одной успешной кибератакой, составило 77%. В 2021 году это число увеличилось до 86%.

В результате одни только эти отраслевые попутные ветры должны дать Fortinet сильные катализаторы роста. Однако у компании может быть возможность роста за счет приобретений, поскольку она является одним из крупных игроков в очень фрагментированной отрасли.

Риски

Как и в любой высокотехнологичной, быстрорастущей отрасли, всегда существует риск того, что конкурент может разработать какую-то прорывную технологию, которая сделает существующую технологию устаревшей.

Если бы Fortinet не смогла успешно адаптироваться к новым технологиям, она могла бы быстро начать терять долю рынка. Как упоминалось ранее, Fortinet может использовать приобретения для снижения таких рисков или увеличения доли рынка.

Однако приобретения сами по себе сопряжены с риском. Начнем с того, что премия сверх рыночной стоимости, которую необходимо будет заплатить за компании в быстрорастущей отрасли, будет значительной. Это вдобавок к уже высоким оценкам большинства компаний, занимающихся кибербезопасностью, по сравнению с фундаментальными показателями.

Следовательно, необходимо учитывать риск переплаты за приобретение, поскольку это не создаст ценности для акционеров. Кроме того, существуют интеграционные риски, когда приобретенная компания может не соответствовать ожиданиям. В такой ситуации приобретение не принесет никакой синергии.

оценка

Чтобы оценить Fortinet, мы будем использовать H-модель, аналогичную трехэтапной модели DCF. H-модель предполагает, что рост будет линейно замедляться в течение определенного периода времени. Мы считаем, что это разумное предположение, поскольку компании постепенно замедляются по мере взросления.

Формула выглядит следующим образом:

Стоимость акций = (CF(1+tg))/(r-tg) + (CFЧАС(hg-tg))/(r-tg)

Где:
CF = денежный поток на акцию
tg = терминальная скорость роста
hg = высокая скорость роста
г = ставка дисконта
H = период полураспада прогнозируемого периода

Для Fortinet мы использовали следующие предположения:
CF = 6,81 доллара на акцию (мы использовали оценки FCF на 2021 финансовый год)
тг = 2,079%
рт = 25,0%
г = 6,808%
H = пять лет (мы предполагаем, что для достижения конечного роста потребуется 10 лет)

В результате, по нашим оценкам, справедливая стоимость Fortinet составляет приблизительно 312,04 доллара США в текущих рыночных условиях.

Взгляд Уолл-стрит

Что касается Уолл-стрит, Fortinet имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 11 покупках, семи удержаниях и одной продаже за последние три месяца. Средняя целевая цена Fortinet в $370,63 предполагает потенциал роста на 19,1%.

Последние мысли

Fortinet — крупный игрок в быстрорастущей отрасли. Это очень выгодно и имеет много катализаторов роста.

Тем не менее, представляется, что в настоящее время оценка может быть несколько завышенной, если мы предположим, что через 10 лет она достигнет предельных темпов роста и если процентные ставки останутся низкими. Поскольку мы ожидаем повышения ставок, мы сохраняем нейтральную позицию в отношении акций.

Скачать TipRanks мобильное приложение в настоящее время

​Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите «Лучшие акции для покупки» TipRanks — недавно запущенный инструмент, который объединяет все аналитические данные TipRanks об акциях.

Читать полностью Отказ от ответственности и раскрытие информации



Переведено на русский

У вас есть инвестиционная идея? Не знаете, с чего начать? Откройте свой инвестиционный бизнес (хедж-фонд) под ключ. Вы сможете привлекать активы и управлять активами в интересах ваших инвесторов на законных основаниях. Получать вознаграждение за управление и результат. Инвестировать в акции, недвижимость, валюту, искусство, медицину, технологии и другие рынки. Хедж-фонды или альтернативные фонды имеют право управлять активами до € 100 млн. Мы открываем и сопровождаем инвестиционные проекты под ключ. Подробнее

Trend Bot – виртуальный помощник, который использует машинное обучение, BIG DATA и искусственный интеллект. Анализирует глобальные данные и поведение всех участников на рынке.

Поделиться в facebook
Поделиться в twitter
Поделиться в linkedin
Поделиться в vk
Поделиться в skype
Поделиться в whatsapp
Поделиться в telegram
Поделиться в email

Идеи и стартапы

Обзор новых трендов, стартап проектов и бизнес идей. Реальные кейсы и инвестиции в проекты.
 
Аналитика и обзор рынка от экспертов с Wall Street. Данные с одной из самых известных площадок в мире - TipRank.